MEDIO:          STEREO 100/RADIO MIL NOTICIERO:   ENFOQUE NOTICIAS 3RA EMISIÓN FECHA:          11/DICIEMBRE/2023

Última reunión del año de la Fed ¿modo Santa o Grinch?: Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Bueno, nuestra siguiente entrevista es con Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. ¿Cómo estás, Jorge? 

JORGE GORDILLO: Hola Alicia, buena tarde.

ALICIA SALGADO: Pues ahora sí que política monetaria, política monetaria y política monetaria. ¿Qué nos puede decir ahora la junta de gobierno o más bien la gobernadora del Banco de México, después de lo que ya nos dijeron? ¿Esperas alguna sorpresa, algo novedoso, algo bonito, algo diferente? ¿Una puntualización en la reunión del jueves?

JORGE GORDILLO: No esperamos grandes cambios en lo principal. En lo principal no esperamos grandes cambios, pero sí percibimos desde hace un par de semanas que el mercado está demasiado optimista sobre que posiblemente empiece a haber noticias de bajas en las tasas de interés, Creemos que eso sí podría modificarse un poco de cara al resto del año en los mercados financieros, creemos que están demasiado optimistas y bueno, buscar un poco el tono, buscarle significado a palabras es lo que vamos a ver, es lo que vamos a tratar de interpretar los analistas en el siguiente comunicado.

ALICIA SALGADO: El comunicado es el jueves, pero de verdad, en la reunión del informe de inflación lo expresado un día antes o dos días por el subgobernador Jonathan Heath y la forma en la que lo refirieron tres de los subgobernadores hacen pensar que o están muy optimistas o nunca consideraron el dato de inflación que se elevó y también de acuerdo con la trayectoria del pronóstico, el modelo sobre el cual estaban haciendo esta estimación traía un incremento probablemente del 12, 15 por ciento en el salario mínimo para el próximo año, pero llegar al 22 fue un rango sorpresivo. Supongo que lo tendrán que incorporar en sus pronósticos de inflación, ¿no?

JORGE GORDILLO: Claro, lo expresas muy bien. Hay factores que hacen pensar que discutir una baja en la tasa de interés tan pronto como en enero es demasiado pronto.

ALICIA SALGADO: O febrero o marzo.

JORGE GORDILLO: Todavía no nos acercamos al 4 por ciento y todos estos fenómenos a los que te refieres, un exceso en el gasto público el próximo año, aumentos en el salario mínimo, la continua presión de algunos precios de fuera por la guerra en Medio Oriente y en Ucrania, te hacen pensar que a lo mejor es conveniente por parte del banco central volver a retomar por lo menos el discurso restrictivo.

Todos sabemos que ya estamos en la parte más alta de tasas de interés y que lo que seguirá serán bajas de tasas de interés, pero no hay que apresurarnos porque corremos el riesgo de que la inversión se atore en niveles arriba de lo que al banco central le gustaría tener como meta.

ALICIA SALGADO: En el tema del tipo de cambio hemos visto un ajuste ligero, ¿a qué se debe, Jorge?

JORGE GORDILLO: Igual, el mercado internacional, no solamente en México, internacionalmente está muy optimista de que la Reserva Federal podría empezar a bajar tasas de interés también en el primer trimestre o para el segundo trimestre y también creemos que se exageró en su percepción. Ahora con el dato de empleo que salió la semana pasada te hace pensar que la economía no se está desacelerando tan rápido como quisiera ver el mercado, se va a fijar en la inflación que salga pasado mañana y vamos a ver también el tono que dé la Reserva Federal en su comunicado, que creemos que va a retomar un tono restrictivo para un poco moderar al mercado, a decirle “sí, sí estamos cerca, pero no tan cerca como quisieran ustedes ver”.

Nosotros creemos que la Fed podría empezar a bajar tasas de interés a mediados de año, por lo menos …

ALICIA SALGADO: Del próximo año.

JORGE GORDILLO: Del próximo año, por supuesto. Y aunque Banxico se podría adelantar a la Fed, no creemos que vaya a ser en el primer trimestre.

ALICIA SALGADO: Yo leí un reporte del Wall Street Journal acerca del dato de empleo, que ves que esta vez salió un poquito suave, que decía que sí hay un ligero enfriamiento, pero en un muy sólido mercado de trabajo en los Estados Unidos y esa segunda parte es la más fuerte, la economía está muy firme.

JORGE GORDILLO: La economía sigue sólida en el consumo, en la inversión, en los empleos, y esto es suficiente para que la Reserva Federal se preocupe porque la siguiente fase de desaceleración va a ser más complicada.

Entonces todavía vamos a ver algunos meses con mensajes restrictivos y bueno, el mercado va a ir ajustándose tratando de adelantarse a cuándo va a ser el inicio del ciclo de baja de tasas de interés, a eso debemos la corrección en el tipo de cambio y en algunas otras variables de riesgo como son las bolsas de valores.

ALICIA SALGADO: Muchísimas gracias por estar con nosotros como todos los lunes Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. Muchas gracias.

JORGE GORDILLO: Gracias a ti, Alicia, Que estés muy bien.