MEDIO:        IMAGEN RADIO NOTICIERO: QUE TAL FERNANDA FECHA:       6 /AGOSTO/2020

Nos ha ido muy bien con nuestros fondos y creo que nos va a ir razonablemente bien todavía el resto del año: Manuel Somoza

Entrevista con el licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, en el programa “Qué tal Fernanda”, conducido por Fernanda Familiar,

en Imagen Radio.

FERNANDA FAMILIAR: Manuel Somoza, presidente de Inversiones de CIBanco, qué gusto saludarte. Bienvenido. ¿Cómo estás, mi querido Manuel?

MANUEL SOMOZA: Muy bien Fernanda, muy bien. Muchas gracias. Encantado de estar aquí.

FERNANDA FAMILIAR: Me da mucho gusto saludarte. A ver, yo tengo muchas cosas que preguntarte, dije: ya va a llegar el jueves para preguntarle. Pero quiero hacer un programa contigo, a ver si la próxima semana o la que viene. Me llama mucho la atención la cantidad de dinero que está imprimiendo Estados Unidos para salir de este tema, el costo del oro, o sea, tengo muchas dudas. Pero cuéntanos en tiempos de CIBanco los rendimientos de los fondos de inversión en julio, cómo nos fue.

MANUEL SOMOZA: Bueno, te lo platico no solo eso sino además qué espero a diciembre, porque rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros. Entonces me gusta ver qué es lo que hicimos, que nos ha ido muy bien, pero cómo creemos que nos va a ir.

Nuestro fondo en pesos más importante, y tenemos dos muy parecidos, invierten nada más en valores emitidos por el gobierno federal, o sea que son fondos tremendamente seguros, tuvieron un rendimiento acumulado de enero a julio, un rendimiento bruto del 6.94 por ciento. Esto es muy por arriba del 5 por ciento que es la tasa de referencia de Banco de México.

Ahora, ¿qué esperamos hacia adelante? Creo que va a ser muy difícil el poder sostener este 6.94 porque Banco de México va a seguir bajando las tasas de interés. El día 12, la semana entrante, seguramente Banxico va a bajar del 5 al 4.50 por ciento y esto nos va a obligar a que también nuestros rendimientos se bajen. Por eso pienso yo que de aquí a diciembre, nuestra tasa que es de 6.94, se va a ir reduciendo paulatinamente para el 6.50, que sigue siendo una tasa muy buena, pero no tan buena como el 8.50 que pagábamos el año pasado.

Sin embargo, estamos pagando menos simplemente porque Banxico está bajando la tasa de referencia.

Después tenemos dos fondos en dólares que han sido extraordinariamente positivos, uno se llama CIUSD, invierte nada más en Treasury Bills de corto plazo y su rendimiento de enero a julio ha sido del 18 por ciento, o sea, quien invirtió 100 mil pesos en enero, hoy tiene 118 mil.

Y el otro fondo que invierte en High Yields, que son bonos de buena calidad en Estados Unidos de renta fija, pero que no tienen grado de inversión, pues tiene un rendimiento a julio en pesos del 21 por ciento. O sea, el que invirtió 100 mil pesos, tiene 121 mil pesos.

Estos dos fondos los recomiendo ampliamente, son en dólares, uno sirve para cuando uno se quiere cubrir en el corto plazo, es decir, de uno a seis meses, y el otro para cuando uno requiere coberturas a más largo plazo, a 12 o 18 meses.

Todos nosotros los puede deshacer el inversionista el día que quiera y se liquida si dinero 48 horas después.

Pero después tenemos dos fondos de riesgo que han sido extraordinariamente buenos. Uno es el que invierte en acciones en Estados Unidos, que tiene un rendimiento en pesos del 32 por ciento, o sea, quien invirtió 100 mil pesos, al último de julio ya tenía 132 mil pesos y el rendimiento implícito en dólares es del 12 por ciento, aun en las condiciones de crisis que han experimentado todos los mercados en el mundo.

Y el Fondo Europeo, que invierte en empresas extraordinarias cotizadas en las bolsas europeas, pus ha tenido de enero a junio un rendimiento en pesos positivo del 11.9 por ciento, aunque todavía en euros trae una pequeña pérdida.

Nuestra expectativa de estos dos fondos es que el fondo norteamericano nos pueda dar todavía de aquí a diciembre un rendimiento en dólares de 5 por ciento, y el europeo de alrededor del 7 por ciento en euros.

Pero también queremos hacer otra indicación: las utilidades tan fuertes en los fondos en dólares que son producto de la devaluación, creo que se van a moderar de aquí a diciembre porque no estamos esperando que el peso se devalúe lo mismo de agosto a diciembre que lo que se devaluó de enero a julio, es decir, ya esperamos una devaluación pequeña. Nuestra expectativa es que el peso termine a niveles de 23 pesos por dólar en diciembre, lo cual nos llevará a una devaluación enero diciembre del orden del 22 por ciento.

Creo que el único riesgo adicional no estamos contemplando, es que México pudiera perder el grado de inversión y eso sí sería verdaderamente negativo porque podría provocar una nueva devaluación.

Creemos que este año México no va a perder el grado de inversión, sin embargo, si no se rectifica la política energética, sobre todo el business plan para Pemex y Comisión Federal de Electricidad, es muy probable que las calificadoras nos degraden hasta perder el grado de inversión y esa probabilidad crece enormemente para el 2021.

O sea que ese es mi comentario, mi querida Fernanda. Nos ha ido muy bien, creo que nos va a ir razonablemente bien todavía el resto del año.

FERNANDA FAMILIAR: A ver, supongamos, vamos a poner un supuesto escenario, que amanecemos y nos dicen que la deuda soberana es bono basura. ¿Qué pasaría en ese momento, Manuel?

MANUEL SOMOZA: Bueno, eso haría que muchos extranjeros que tiene dinero en pesos, los extranjeros en pesos tienen 1.8 billones de pesos, y la mayor parte de ellos está ahí porque la deuda mexicana tiene grado de inversión. Si pierde nuestra deuda ese grado de inversión, sus gobiernos obligarían a estos inversionistas a que retiraran la inversión de México porque solo están autorizadas las inversiones en deuda soberna de países que tienen grado de inversión.

Entonces esto podría provocar una salida del 30 o 40 por ciento de ese saldo, de esos 1.8 billones de pesos, con el consecuente efecto negativo en el tipo de cambio, en las tasas de interés, etcétera, etcétera.

FERNANDA FAMILIAR: ¿Eso es inmediatamente?

MANUEL SOMOZA: Sí, claro, inmediatamente.

FERNANDA FAMILIAR: ¿Has visto algo similar en algún momento de la historia de México que has vivido?

MANUEL SOMOZA: Lo he visto muchas veces, sin embargo, este episodio en concreto no lo he visto porque México apenas en el 2002 obtuvo el grado de inversión y lo hemos mantenido de 2002 hasta el 2020. Antes de esto México no tenía grado de inversión y por eso los flujos eran muy volátiles, de repente entraba capital, de repente salía. Pero a partir de que tuvimos grado de inversión, bueno, pues los saldos de los extranjeros fueron creciendo y se mantuvieron estables

Oye, del 2014 hasta diciembre del 19, tuvimos 2.1 billones en castellano de dinero de extranjeros. Por la pandemia, no por otra cosa, este año se han salido alrededor de 350 mil millones de pesos, de esos que tienen los extranjeros, lo cual no es un drama porque es una consecuencia lógica de la situación que se vive. Pero el perder el grado de inversión sí sería un evento traumático.

FERNANDA FAMILIAR: ¿Te acuerdas de aquel mensaje por WhatsApp que te mandé en mayo ¿o cuándo fue? Que te dije: “qué pasaría Manuel, porque me está llegando información e gente de Nueva York, que se puede perder el grado”. ¿Te acuerdas de aquel mensaje? Que se puede perder el grado y pues veíamos que era una locura pensarlo ¿no? Y mira.

MANUEL SOMOZA: Bueno, yo creo que todavía tenemos tiempo para rectificar, creo que este año no va a suceder, pero la probabilidad de que esto suceda el año entrante si no rectificamos el rumbo, crece, crece mucho. Ahí la dejo.

FERNANDA FAMILIAR: Los datos de CIBanco, mi querido Manuel Somoza, por favor, si eres tan amable.

MANUEL SOMOZA: Sí Fernanda. Dile a la gente que nos llame por favor al 55-1100-1586.

FERNANDA FAMILIAR: ¿Cuál, cuál?

MANUEL SOMOZA: 55-1100-1586, y les hacemos un portafolio a la medida. Cuánto en pesos, cuánto en dólares, cuánto en cosas seguras, cuánto en inversiones con riesgo, dependiendo del perfil de cada quien. 55-1100-1586. Y estamos aquí para atender a tu auditorio.