MEDIO:        STEREO 100/RADIO MIL NOTICIERO: ENFOQUE 3ª EMISION FECHA:       25/NOVIEMBRE/2019

¿Por qué el peso mexicano ha tenido un comportamiento de relativa fortaleza en 2019?

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Núcleo Radio Mil.

ALICIA SALGADO: Bueno, vamos con Jorge Gordillo, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco. ¿Cómo estás Jorge?  

JORGE GORDILLO: Muy bien Alicia. Buenas noches.

ALICIA SALGADO: Gusto en saludarte. ¿Por qué el peso mexicano ha tenido un comportamiento de relativa fortaleza en 2019? Particularmente si tienes un estancamiento económico, normalmente se ajusta ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, esa es la pregunta que hemos recibido mucho en este año, y la respuesta no es fácil, pero voy a intentar expresarla. Primero, nos hemos dado cuenta que las principales transacciones o el 80 por ciento de las transacciones que se dan en el peso provienen del exterior, no tocan ni siquiera el país. La moneda es de las monedas más transables y ha jugado a favor el hecho de que la Reserva Federal este año cambió su discurso a no mover tasas de interés, primero, y luego incluso a bajarlas. Ha bajado tres ocasiones su tasa de interés y bueno, esto revirtió mucho o revirtió todo este sentimiento del inversionista que ahora ya deja de tener menos atractivo su inversión en dólares y busca inversiones con mayor rendimiento o mayor riesgo, que serían en este caso el peso mexicano. Casi todas las monedas emergentes se vieron beneficiadas por este tema de bajas en la tasa de interés.

Luego la percepción del inversionista de que hay autonomía todavía en México, sobre el Banco de México, se ve muy palpable en el diferencial de tasas de interés que se manejan entre Estados Unidos y México porque son muy altas, mantienen atractivo el invertir en México y a pesar de que estamos estancados, el Banco de México ha mantenido este diferencial con la intención de seguir manteniendo inversión financiera extranjera en el país, que le ha beneficiado también el peso mexicano.

Y el tercer punto, quizá ese sí sea el interno, pero al inversionista extranjero lo que le preocupa es que no se descuadren los equilibrios importantes en finanzas públicas, en financieras, y por supuesto las externas.

Las finanzas públicas parece que se han mantenido estables, no ha subido la deuda como porcentaje del PIB, todos estos mensajes del gobierno sobre que hay un superávit primario, independientemente de que haya recortes en la parte del gasto y esto a lo mejor le lastime un poco a la economía, el inversionista extranjero ha visto que no hay preocupación de que se pueda llegar a un impago en la deuda por parte del gobierno mexicano.

No hay desequilibrios externos porque esta demanda débil de la economía no ha provocado que importemos de más bienes y servicios y entonces no nos ha sacado un déficit en cuenta corriente muy importante, está en niveles muy razonables. Sigue entrando inversión extranjera directa, inversión extranjera en cartera y bueno, esto también mantiene positivo al peso.

Ahora, estos eventos de cara al próximo año a lo mejor pueden mantenerse los primeros dos de manera positiva, el problema es que el estancamiento económico, si se alarga, sí puede empezar a generar preocupaciones o desequilibrios en estos temas que te estoy diciendo, sí puede provocar huecos en las finanzas públicas que terminen en aumentos en la deuda o aumentos en salidas de capitales extranjeros.

El hecho de que el tipo de cambio ahorita esté fuerte no significa que así va a ser todo el sexenio.

ALICIA SALGADO: Pues esperemos que se recupere y que la economía también lo haga, porque creo que cerró el domingo en el overnight en 19.36 y hoy está en 19.45, y eso es en el interbancario y lo único que te muestra es que la actividad económica pesó y nada hizo la famosa firma de la línea de crédito contingente con el Fondo Monetario. En otros momentos eso hubiera levantado bastante la expectativa sobre México y hoy pasa de noche.

Muchas gracias por esta plática, Jorge Gordillo.

JORGE GORDILLO: A ti Alicia.

ALICIA SALGADO: Hasta pronto. Él es el director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.