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Ricos y
Poderosos
Por Marco Antonio Mares
Pemex, ¿cáncer incurable?
Los
focos rojos de alerta están encendidos, e
torno a Petróleos Mexicanos (Pemex).
La agencia
calificadora Moody´s advirtió ayer 17 de
septiembre, que el riesgo de liquidez de
Pemex aumenta con la lucha por acelerar la
reinversión en la producción de petróleo.
El fraseo de la
calificadora —la misma que le quitó el grado
de inversión a Pemex en el mes de abril de
este año y en consecuencia la petrolera se
convirtió en “un ángel caído”— es
fulminante.
Subraya que el
riesgo de liquidez de Pemex sigue siendo
alto.
Tiene
aproximadamente 9,000 millones de dólares en
flujo de efectivo libre negativo y casi
6,000 millones en deuda con vencimiento en
el año 2021. Pemex —revela— tenía solo
alrededor de 1,600 millones de dólares en
efectivo disponible a junio de 2020.
Y las necesidades
de financiamiento externo aumentarán hasta
el 2021 para la petrolera nacional
cuya calificación es hoy de Ba2 negativo.
La petrolera
mexicana registra una subinversión crónica y
tibia generación de efectivo en un momento
de disminución de la producción, reducción
de la demanda de combustible e importantes
vencimientos de deuda.
Como el mayor
contribuyente a los ingresos fiscales del
gobierno mexicano, Pemex ha realizado
esfuerzos considerables para reducir el
riesgo de refinanciamiento, emitiendo bonos
por 5,000 millones de dólares y el
refinanciamiento de 2,000 millones en deuda.
A pesar de ello, el riesgo de liquidez de la
petrolera sigue siendo alto, y las
coberturas petroleras cubren solo una
pequeña parte de su producción, no lo
suficiente para proteger su liquidez.
Los focos rojos de
alerta están encendidos en torno a Pemex.
Moody´s está alertando.
Pero no sólo es la
influyente agencia calificadora. En general
las cifras son frías y elocuentes, incluso
las reconocidas por la propia empresa
petrolera que dirige Octavio Romero.
Este año Pemex ha
perdido más de 600,000 millones de pesos y
su deuda es superior a los 100,000 millones
de dólares, más su pasivo laboral que ronda
los 70,000 millones de dólares.
Paradójicamente,
mientras el presidente de México, Andrés
Manuel López Obrador, considera a Pemex como
palanca del desarrollo nacional, en el
ámbito financiero, se escuchan las voces de
alerta respecto de su delicada condición no
solo financiera, sino operativa.
Al cierre del mes
de julio, alcanzó el nivel de producción más
bajo en 41 años, de acuerdo con sus propias
cifras.
Se ubicó por debajo
de 1.600 millones de barriles diarios (mmbd)
de petróleo; en 1.595 mbd al día. Y sumó
cuatro meses consecutivos de producción en
declive.
El presidente de
México asegura y reitera constantemente que
Pemex no sólo detendrá sino que elevará la
producción petrolera.
Para el final de su
sexenio, en el año 2024, de acuerdo con el
presupuesto que presentó la Secretaría de
Hacienda, se proyecta una producción de 2.27
millones de barriles diarios.
Aunque es una cifra
menor a las previstas previamente (en uno de
sus pronósticos la llegó a colocar en 2.6
millones de barriles), la mayoría de los
analistas especializados considera que será
muy difícil que se cumpla.
Casi todos
coinciden en que la producción para el
cierre del sexenio se ubicará alrededor de
1.6 millones de barriles.
El gobierno lópez
obradorista mantiene su intención de
“rescatar” a Pemex y centrar su política
energética en el modelo monopólico de la
petrolera y de la Comisión Federal de
Electricidad, cuya calificación crediticia,
según la propia agencia Moody´s, se
verá afectada por la recesión y los cambios
en la política energética.
Esa intención
implica el respaldo implícito del gobierno
federal a las dos empresas energéticas.
Lo cual, coinciden
los analistas especializados, podría
comprometer el riesgo soberano de México.
Pemex está
prácticamente quebrada y la decisión de
“rescatarla” podría llevar al escenario que
planteó Heath: que el dolor de cabeza se
convierta en un cáncer incurable. Ojalá que
no.
Atisbos
OMC.-
El mexicano Jesús Seade quedó fuera de la
carrera por el liderazgo de la Organización
Mundial de Comercio.
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(La columna Ricos y Poderosos se publica de lunes a viernes en el periódico El
Economista. Se reproduce con la autorización del autor).